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北交所重磅变革 920时代启航 资本市场新格局

代码即身份。身份即价值。

2025年10月9日。中国资本市场迎来历史性时刻。北交所248家存量上市公司证券代码统一切换为920号段。彻底告别400、430、830开头的混乱标识。这是北交所自成立以来最重大的基础制度调整。更意味着——中国第三大证券交易所真正站稳了脚跟。

壹：从混合到纯净 北交所的独立宣言

为何要换？

回望北交所设立之初。为平稳起步。上市公司沿用新三板挂牌时期代码。多种开头。400。430。830。投资者混淆。难以识别。市场定位模糊。

2023年9月1日。证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。明确提出启用独立代码号段。提高股票辨识度。2023年11月17日。北交所启动920代码号段准备工作。采用稳妥策略。先增量。后存量。

2024年4月22日。920新代码号段功能上线。新上市公司率先使用。一个月后。万达登陆。成为920第一股。标志新代码正式运行。

2025年4月。试点开启。颖泰生物、艾融软件等6家企业首批切换。它们代表性强。上市时间长。市场认知度高。后三位代码无重复。保证切换效率。

四次全网测试。覆盖全业务链。参与机构众多。北交所。全国股转公司。中国结算。中证指数。深证通。证券公司。基金公司。信息商。确保系统畅通。

如今。一切就绪。10月9日。全面切换。

贰：辨识度之战 代码背后的价值重塑

“这是全国性证券交易所的关键标识”。

专家余伟点出核心。920代码不仅是一个数字。更是身份象征。它标志着北交所市场建设完成重要一步。

统一使用920代码后。中国三大交易所代码格局正式落定——

沪市6开头（600/688）。深市0/3开头（000/300）。北交所9开头。“6-0-9”三分天下。清晰。独立。完整。

对于投资者。辨识度大幅提升。旧代码下。北交所股票与新三板混杂显示。难以独立估值分析。新代码实施后。北交所股票独立分类展示。研究成本降低。决策更精准。

行情信息连续展示。切换后。股票在北交所上市以来的行情按新代码连续展示。原精选层平移公司。行情从其进入精选层时起连续展示。前收盘价以切换前收盘价为基准。持仓无缝过渡。持股时间连续计算。

58.11%——这是截至2025年4月北交所上市公司中专精特新“小巨人”的占比。2024年新上市企业中这一占比高达69.57%。920代码强化了其“专精特新”主阵地特色。吸引优质企业。

叁：生态蜕变 从交易习惯到资金流向的深层变革

改变远不止于表面。

交易习惯迁移。试点期间。投资者使用新旧代码均可查询行情。但输入新代码可获取完整北交所上市数据。输入旧代码则优先显示新三板阶段信息。这种设计引导投资者聚焦北交所独立行情。弱化历史数据干扰。

长期资金入场障碍扫除。旧代码体系下。公募基金、保险资金等长期资金配置存在顾虑。难以进行独立估值分析。920代码实施后。北交所股票在交易系统中独立分类展示。降低了研究成本。吸引机构资金。

估值体系重塑。北交所成立后经历三轮行情。与沪深市场估值差逐渐收缩。新股上市认可度不断提高。2024年、2025年新股上市首日涨跌幅均值分别达到218%、268%。代码切换后。上市公司完成从“新三板转板企业”到“北交所上市公司”的身份升级。进一步推动估值回归真实价值。

ETF迎来新机遇。清晰的920代码体系降低ETF管理人的成分股筛选与跟踪难度。为开发更多北交所主题ETF（如宽基ETF、专精特新ETF）奠定基础。便于资金一键布局。形成“代码提升辨识度→ETF吸引资金→流动性反哺标的”正向循环。

肆：未来的无限可能

920时代。不仅仅是数字的改变。

它是北交所独立地位的正式加冕。是中国特色多层次资本市场完善的关键一步。更是金融服务实体经济、培育创新型中小企业的重要体现。

对于市场参与者。这意味着更清晰的身份认同、更高效的投资决策、更丰富的产品选择。

对于中国资本市场。“6-0-9”格局的形成标志着真正意义上的三足鼎立。协同发展。错位竞争。多层次资本市场体系更加成熟。

10月9日。一个新的开始。

北交所。自此不同。