年末资本异动！当你还在纠结新能源赛道时，一场悄无声息的围猎正在核电板块上演。12月16日，中广核福建宁德核电站6号机组正式开工，拉开了年末核电密集开工潮的序幕。更令人震惊的是，盘后数据显示，多只核电核心标的近期持续出现游资席位净买入，主力资金潜伏痕迹明显。这个曾被视为“稳健配置”的传统赛道，为何突然成为资金追捧的香饽饽？

这场开工潮的背后，是国家能源战略的明确导向。核电作为清洁、稳定的基荷能源，其战略价值在能源安全与气候危机的双重挑战下愈发凸显。中国核能行业协会数据显示，截至2025年4月，我国商运核电机组达58台，核准在建机组44台，总规模首次跃居世界第一。政策层面，“积极安全有序发展核电”已写入法律，审批已呈现“节奏化、规模化”的新常态。

需求端的爆发是另一大驱动力。国际能源署报告指出，在AI应用推动下，全球数据中心电力需求将激增。核电凭借超过7000小时的年利用小时数和零碳属性，成为数据中心的理想能源选择。行业内有观点认为，“AI的尽头是电力，电力的高端形态是核能”。技术突破也为行业注入强心剂，我国自主三代技术“华龙一号”已实现批量化建设，设备国产化率超过95%。

在多重利好驱动下，游资早已闻风而动，四只覆盖产业链关键环节的核心标的成为布局重点。它们既具备业绩确定性，又有足够的增长弹性。首先是中国广核，作为国内核电运营双寡头之一，它管理着28台在运机组和10台在建机组，总装机容量占全国43.48%。公司是“华龙一号”技术的主要推动者，海外订单已突破80亿元。

庞大的在建机组储备为未来业绩提供了坚实支撑。随着新机组投产，公司将迎来年均15%左右的业绩增长。稳定的现金流和高毛利率是其显著特征，公司核电板块毛利率长期维持在35%以上。近期龙虎榜数据显示，该股持续获得资金关注，股价在震荡中悄然抬升。

第二只是东方电气，它是核电设备领域的“双寡头”之一。东方电气与上海电气合计占据核岛主设备市场85%的份额。公司为“华龙一号”提供蒸汽发生器、主泵等核心设备，2024年核电业务营收增长26%，在手订单创下1526亿元的历史新高。几乎每一个新建的核电机组，都有其设备的身影。

公司不仅深度绑定国内核电建设需求，也是中法核能合作的核心受益方之一。在核聚变等前沿技术领域也有布局。游资看中的正是其“国内刚需+技术出海”的双重增长逻辑。随着全球核电建设提速，公司的海外订单有望持续放量，带来新的业绩增长点。

第三只是中核科技，它是核电阀门领域的“隐形冠军”。公司核级阀门市场占有率超过50%，在细分赛道占据主导地位。核电阀门直接关系到机组的安全运行，技术壁垒极高。随着核电项目密集开工，公司订单迎来爆发式增长，2025年核电在手订单已接近30亿元。

公司产能也在同步扩张，其产能扩建三期项目完成后，将具备同时为10台核电机组供应阀门的能力。除了核电，公司还实现了第四代核电机组关键阀门的供货能力，例如山东高温气冷堆项目的订单就将在年内确认收入。这种“订单确定性强+技术壁垒高”的特点，对资金极具吸引力。

第四只标的是西部超导，它聚焦于代表未来的核聚变核心材料。公司是国内唯一量产用于国际热核聚变实验堆（ITER）级铌锡超导线材的企业。超导材料是核聚变装置的核心部件，随着全球核聚变商业化进程加速，市场需求将持续扩大。

公司产能饱满，订单已经排到了2028年，在行业内具备不可替代的技术优势。它深度绑定了“中国环流三号”等国家重大科技项目，同时也受益于国际技术合作。游资布局该股，不仅是看好当前核电建设的需求，更是押注核聚变技术商业化带来的长期巨大空间。

核电板块的爆发有其清晰的底层逻辑。从投资角度看，首先是政策红利持续释放，行业迈入“积极安全有序”发展的新阶段。根据规划，到2030年，我国核电在运装机容量目标将达到1.1亿千瓦，发电量占比提升至8%。未来几年，核电建设将保持高景气度。

其次是业绩增长的确定性高。核电项目从核准、开工到投产，周期相对明确，相关公司的订单和营收可预测性强。对于设备商，开工潮直接带来订单；对于运营商，新机组投产后将带来发电量和收入的持续提升。中国核建作为核电工程建设的绝对龙头，其核岛土建工程市占率连续十年超过90%，2024年新签核电合同金额同比增长超过43%。

最后是技术自主化与出海带来的成长性。我国已形成完整的核电工业体系，具备同时建造40余台机组的工程能力。“华龙一号”技术已成功出口巴基斯坦，并与阿根廷签署了合作框架协议。中国核电企业正从“国内龙头”向“全球龙头”迈进，估值体系有望重塑。

当然，机遇背后也伴随着风险。首要的风险是技术与安全，核电行业标准极其严格，任何安全问题都可能产生重大影响。其次是政策审批节奏的变化，若审批放缓将直接影响上游设备商的产能利用率。此外，板块内部分化明显，部分小盘股可能纯属概念炒作，业绩并无支撑，回调风险较大。

对于普通投资者而言，需要根据自身情况采取不同策略。短期投资者可以关注资金流向明显的标的，但需设置严格的止盈止损纪律。中长期投资者则应聚焦产业链的真正龙头，例如现金流稳定的运营商、技术壁垒高的核心设备商等。这些公司能更好地分享行业长期成长的红利。

资本市场总是先知先觉。国家电投集团近期将旗下554亿元的核电资产注入上市公司电投产融，使其转型为纯核电运营平台，这被市场视为国有资产证券化和专业化整合的关键一步。这一动作也印证了核电资产在当前的战略价值和资本吸引力。

从行业格局看，核电运营端呈现高壁垒的“双寡头”格局，主要由中国核电和中国广核主导。中国核电控股着全国约40%的在运核电机组，其业务正从单一核电运营向“核能+新能源”双轮驱动转型。2025年上半年，其新能源发电量同比大幅增长35.76%。

尽管2025年前三季度中国核电归母净利润同比有所下滑，但这主要受新机组爬坡期成本等因素影响，其核心盈利能力保持稳定，经营现金流依然非常健康，上半年经营现金流覆盖归母净利润的3.3倍。公司保持着高比例分红政策，2024年度分红率升至41.90%的历史高位，具备“高股息央企核心资产”的吸引力。

行业的增长点不仅在于大型核电站，小型模块化反应堆也开启了新的蓝海市场。全球首个陆上商用模块化小堆“玲龙一号”预计在2026年建成投产。它功率较小、部署灵活，可用于供电、供热甚至海水淡化，设备国产化率高达98.39%。这为产业链上的相关公司，如提供关键阀门的江苏神通等，带来了新的市场空间。#图文作者引入成长激励计划#