特朗普刚把对华关税再延长了90天，结果中国也不落单，反手就增持了1亿美元的美国国债。表面上看着风平浪静，但细细琢磨一下，美国的国债总额刚刚突破37万亿，每天醒来都得面对还掉250亿的债务。这一亿美元的增持，到底是雪中送炭，还是藏着别的心思呢？

根据8月15日美国财政部官网公布的6月国际资本流动报告显示：

到今年6月为止，外国投资者手里的美国国债总共达到了9.1277万亿美元，比上个月多了802亿美元。其中，中国持有的美国国债是7564亿美元，比上个月多买了1亿美元，这是今年3月以来首次增加持仓。

自从4月关税战拉开序幕之后，中国一直在持续减持美债，所以这次数据显示中国又增持美债，很多人开始担心，是不是中国在这方面让步了，才促成了中美关税暂时休战呢？

其实啊，事实是这样的，到了6月份，各个期限的美国债券利率都降了下来，价格也跟着涨了不少。不能排除的可能是美债的名义价格回升，才让TIC报告中中国持有的美债市值反弹，而不一定意味着中国主动去增持了。

或者你可以理解为，中国基本没怎么动，还是保持着较低的持仓水平，结果美债价格涨了点儿，所以中国的美债持有量看似上涨了。

8月11日，特朗普在临门一脚时签了个延长关税暂停的协议，看起来挺坚强的模样，实际上挺尴尬。那所谓的“关税武器”，早就自己踩了个窝子。

如今，美国国债已经像雪球一样滚到了37万亿，九个月内猛增了1万亿。从7月3日开始，美债规模两天内就涨了4100亿美元，特朗普借钱的速度，远比前任快得多！

从2020年起，数据显示，全球投资者正以空前的速度撤出美国政府的长期债务和企业债券，动向相当明显。

白宫一开启“全民捐款还债”这个渠道，早就发出了警示信号，显示美国国债规模迅速膨胀，这样的态势可不是长久之计。

这1亿美债在中国手里，表面看来就像是个小数目，但实际上其中隐藏着不少玄机。

6月，美债的收益率有所下降，中国顺势开始购买短期债券，这也是“动态优化外汇储备”这套操作的常规做法。就像炒股一样，跌多了肯定得补点仓——不过到底要补多少、什么时候下手，都是学问。

看似目前只买了1亿，但实际上中国还是把美债的底牌紧紧攥在手里。瑞信算过账：每当中国甩出10亿美债，美元财库就得多付1.2亿利息。这个威慑作用，比用关税啥的横加重手还管用——你要加税，我还能忍，但要债务崩盘，那可真等不得。

一边不断增持美债，一边中国央行连续18个月大举买黄金，同时人民币在跨境支付中的比例也涨到12.8%，沙特石油甚至开始用数字人民币结算。这样一来，简直就是“左手拿刀，右手捧花”的节奏，让美国感觉像咽下一块难以下咽的骨头——一方面担心中国突然抛售美债，另一方面又怕被逐步架空美元的影响力。

美债就像一块烫手山芋，中国拿着石棉手套紧紧捏着，既不让山芋摔地炸场，也不让自己被烫着， meanwhile，还悄悄在一旁播种新土豆——黄金加人民币。

再回头看看那1亿美债的增持，简直就是给高压锅多拧了半圈阀门似的，既稳住了压力，又不至于爆炸。

就挺可惜的，特朗普走了最冒险的路：继续借新债还旧债。7月通过的那个“大而美”法案，让美国债务又暴增了7800亿，就像用信用卡挡着花呗一样，越滚越吓人。

中国将有47%的美债在三年内到期，回收本金那是理所当然。而剩下的呢？全都属于“风险可控”——挺直白的意思是：不要怪我，崩盘的窗户期已经过去了。

这次美国的债务危机，就像年轻人用花呗买奢侈品摆拍一样——表面上点赞数（盟友帮忙接盘）挺高，可到了月底那37万亿的还款短信（到期债务）才是真正的考验。

中国黄金储备突破2300吨，人民币跨境支付份额也冲到12.8%，这局势，谁还能靠美国的航母舰队维持美元的霸权地位呢？网友的神评论早就给出了答案：“当年你们用航母威逼我们买美债，现在我们用美债让你们拆航母。”